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2019年玉米拍卖寻“价”之旅

  作者: 来源: 日期:2019-03-29  

近期,国内玉米市场整体呈现稳中震荡格局,市场价格走势仍不明朗,多空均显不足,博弈持续不减。近期市场传闻临储拍卖将推迟至6月以后,起拍价高于去年,市场投放量预计减少至每周300万吨左右。且国家一次性储备玉米收购计划公布以来,市场心态受到一定程度提振。

随后,中储粮发布消息称,吉林、内蒙古玉米竞价销售将在3月27日至28日开始,均为6.1万吨。6.1万吨的拍卖量不足以对市场产生实质性影响,但值得注意的是,吉林省拍卖保证金从150元/吨提升至260元/吨,保证金门槛提升,毁约成本增加,占用拍卖主体资金成本增多,同时也降低了拍卖主体毁约风险。此次竞价销售是后续中储粮继续拍卖的 “探路石”抑或是后续临储拍卖的“引路人”,引发市场对后期供给端的担忧,同时引发关于今年临储拍卖市场底价的讨论。

2018年临储拍卖吉林省2015年产二等玉米拍卖底价1490元/吨,等级差价40元/吨。众所周知,2018年出库难成为市场“难言的痛”,为避免出库难再次上演,今年吉林省中储粮拍卖公告明确表明无水、杂增扣量,无出库费用。

根据理论测算,按照临储拍卖吉林省2015年产二等玉米拍卖底价1490元/吨测算,加上出库费用30元/吨,升贴水60~90元/吨,出库成本底价在1580~1610元/吨区间波动。根据最新的中储粮吉林省玉米拍卖底价1680元/吨推算,实际底价已经将出库费、升贴水包含在内,往回倒推,今年同等粮源底价应在1560~1590元/吨之间。临储拍卖底价将不会高于中储粮拍卖底价,因此2019年临储玉米拍卖底价预计在1580~1590元/吨之间,比2018年底价预估将提高90~100元/吨。

虽然当前玉米市场处在弱势盘整期,供给宽松,但远期供给端或将“转舵”。国家一次性储备玉米收购及地方收储计划托底,市场心态获提振。中国玉米网监测数据显示,目前基层余粮基本见底,新粮市场供给将越用越少。临储拍卖剩余约7800万吨,远不及2018年库存水平。我国玉米进口仍实行配额制,关税内进口配额为720万吨,即使实现满配额进口,相较于去年每周800万吨的拍卖,全年的720万吨进口配额也显得“小巫见大巫”了。

 
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