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5月进口豆或集中到港豆粕供应宽松

  作者: 来源: 日期:2019-05-08  
5月份进口大豆将集中到港,国内油厂开工率提升,豆粕供应增加,非洲猪瘟继续发酵,预计国内豆粕价格震荡偏弱,1909合约豆粕期货价格运行区间预计在2550~2640元/吨。现货采购可考虑提前备货,建议可控天数至25天;点价以随用随点为主。
 
利多因素:5月份厄尔尼诺发生概率预计在83%,降水预计多于往年,播种有可能推迟,对美豆价格利多,但5月后有利于大豆单产增加,利多程度有限;油厂豆粕提货良好,但随着大豆陆续到港,开工率提升,豆粕库存预计陆续攀升。
 
利空因素:美豆采购有望继续增加,利空豆粕基差;非洲猪瘟疫情继续发酵,养殖户补栏谨慎,二季度猪料需求预期仍较差;南美大豆丰产,利空CBOT大豆价格。
 
数据来源:天下粮仓;单位:万吨主产国大豆库存处于近10年高位,达7810万吨,对应外盘大豆月度均价应在860美分/蒲式耳以下,4月下旬月度均价在898美分/蒲式耳。考虑中美贸易谈判达成一致概率较高,对价格有利多影响,不会继续深跌,而国际大豆供应宽松,反弹高度受限,
 
预计将在850~900美分/蒲式耳区间震荡。
 
近月船期巴西大豆压榨利润在170元/吨左右,中国买船积极性高,后期大豆供应宽松。
 
根据当前买船情况,二季度大豆到港约2500万吨,略低于上年同期1.22%,但考虑到榨利丰厚,买船量继续增加概率大,最终到港量很可能高于上年同期水平,二季度豆粕供应宽松。
 
5月中旬进口大豆将开始集中到货,后期结转库存将逐步攀升;油厂开工率将提高,豆粕供应增加。
 
今年下游采购谨慎,远期合同采购少,以现货采购为主。4月份提货量明显好于3月,因豆粕配方逐渐调增抵消猪料下降对豆粕的影响,但需求增幅有限,提货量将回落,价格承压。
 
4月底油厂豆粕库存约为76万吨,随着开工率提升,豆粕库存渐增,预计5月份结转库存将增至90万吨,6月份增至98万吨,豆粕供应逐渐充足。
 
非洲猪瘟继续发酵,虽然养殖利润较好,但养殖户补栏谨慎,生猪存栏持续下降,猪料降幅预计继续扩大,禽料增幅已经表现不错,水产增幅有限,整体豆粕需求预计仍将下降。
 
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